HKC (Huike) hat kürzlich Einzelheiten in seiner Antwort auf die IPO-Anfrage der zweiten-Runde an der Shenzhen Stock Exchange veröffentlicht und solide Ergebnisse für Januar–September 2025 vorgelegt.
Das Unternehmen meldete für die ersten drei Quartale einen ungeprüften Betriebsumsatz von rund 29,238 Milliarden RMB, was im Wesentlichen gleich bleibt im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2024. Noch wichtiger ist, dass der den Aktionären zurechenbare Non-GAAP-Nettogewinn 2,157 Milliarden RMB betrug -, ein klares Zeichen für eine insgesamt stetige Verbesserung und gute Widerstandsfähigkeit in einem schwierigen Display-Markt.
Rückblickend verlangsamte sich das Umsatzwachstum im Laufe der Jahre: 32,86 % im Jahr 2023, 12,44 % im Jahr 2024 und nur 0,50 % im Jahr 2024.1 2025. Das Gewinnwachstum hielt sich jedoch besser - 143.45 %, 77,42 % bzw. 24,13 % auf einmaliger Basis -, was die Fähigkeit des Unternehmens zeigt, die Margen auch beim LCD-Panel zu schützen Der Zyklus wurde zu einer Herausforderung.
HKC hob einen großen Wandel in der globalen LCD-Display-Panel-Branche hervor: Zulieferer haben sich vom alten „Produzieren{0}}zum-Verkaufen“-Modell (Über-Expansion unabhängig von der Nachfrage) hin zu einem flexibleren „Produzieren-auf-Ansatz mit dynamischen Anpassungen der Kapazitätsauslastung bewegt. Dies trägt dazu bei, ein Überangebot zu verhindern, die Angebots-{6}}Nachfrage langfristig im Gleichgewicht zu halten und stabilere Preise für große LCD-Panels zu unterstützen.
Branchendaten (aus Quellen wie Omdia und ähnlichen Trackern) zeigen, dass sich die weltweite Auslastung von Hochstromleitungen im Jahr 2024 auf etwa 83 % erholt hat und in Zukunft voraussichtlich konstant bei etwa 85 % bleiben wird. Eine flexible Lastanpassung basierend auf der tatsächlichen Marktnachfrage ist für große LCD-Panel-Hersteller zur neuen Normalität geworden.
HKC selbst hält sich eng an das Prinzip „Produzieren-auf-Nachfrage - Produktionspläne werden auf der Grundlage-vorrätiger Bestellungen, Kundenprognosen, Marktaussichten, aktuellem Lagerbestand und tatsächlicher Fabrikkapazität festgelegt. Ihr Produktionszyklus für große LCD-Panels beträgt in der Regel 12–16 Tage vom Rohmaterial bis zur Lagerung der fertigen Waren, während intelligente Display-Terminals (wie Fernseher und Monitore) in weniger als 7 Tagen fertig sind. Kurze Zyklen und fortlaufende Aufträge von nachgelagerten Kunden sorgen für eine reibungslose Ausführung.
Ende{0}Juni 2025 verfügte HKC über einen Auftragsbestand von etwa 3,836 Milliarden RMB,-mit einer starken Folge-, was dazu beitragen dürfte, künftig stabile Umsätze und Erträge zu erzielen.
Auf der Kapazitätsseite stieg die Auslastung von Halbleiter-Anzeigetafeln (hauptsächlich große LCDs) im Berichtszeitraum stetig an: 70,65 % → 79,87 % → 80,88 % → 82,64 % und erreichte von Januar bis September 2025 83,25 %. Da die nachgelagerte Nachfrage allmählich anzieht und der Branchenwettbewerb rationaler wird (weniger zerstörerische Preiskämpfe), dürfte die Auslastung weiter steigen. Höhere Auslastungsfaktoren bedeuten bessere Skaleneffekte, niedrigere Stückkosten und eine höhere Rentabilität im Laufe der Zeit.
Insgesamt hat HKC mit seinem vertikalen Integrationsmodell -, das LCD-Panels, Module und Endprodukte-wie Monitore und Fernseher - abdeckt, dazu beigetragen, den Sturm besser zu überstehen als viele Mitbewerber. Da sich der Markt für große LCD-Panels in Richtung einer gesünderen Angebots--Nachfragedynamik bewegt und die Panel-ASPs (durchschnittliche Verkaufspreise) ohne größere Einbrüche stabil bleiben, bleiben die Gewinnaussichten von HKC einigermaßen solide.
